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【羅斯福專欄】搖搖欲墜的 ICO 金山
許多 ICO 的創辦人正坐在他們花不完的金山上,這會造成什麼後果?
作者:加密羅斯福
2018-07-31

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最近參與了一些國外虛擬貨幣社群的討論聚會,其中一個朋友提到他觀察到一個幣圈獨有的現象,在任何其他產業都不曾出現過,先說一聲這篇文章並不長,但該現象的影響範圍卻可能非常廣大。

基本上這個現象指的就是許多創辦人在經歷 ICO 後,募到了無法想像的龐大資金,接著忽然發現建立一個開放、去中心化的系統所需要的能力範疇,其實超出了他們的想像範圍,畢竟建立一個 Protocol 相當困難,不是一般工程團隊可以負擔的。

他們發現的現象叫做『市值逆轉』 Market Cap Inversion,先解釋一下 Market Cap,對於一個虛擬貨幣來說,市值是一個有點空泛並缺乏參考價值的數字,他的算式也很簡單

貨幣總量 x 貨幣價格 = 市值

缺乏參考價值的原因是,如果今天我將貨幣都賣了,價格會持續下跌,不會轉換成當初估計的『市值』,因此沒有什麼參考價值。

這些坐擁幾千萬到幾億美金的 ICO 團隊,他們的市值還不到他們所募集資金的總額,如果當初是以 Ether 或 Bitcoin 募資的話,可能因為這些主流貨幣的升值,創造了與市值之間更大的差距。

這代表什麼呢?這代表市場在說這個貨幣不是真的,他沒有價值,放棄了這個貨幣。這樣的事情發生的範圍,在所有有募集到資金的 ICO 中,佔了約 80%,八成的 ICO 團隊所募集到的資金,比他們的市值還要高的多。

我們無法預測到底會發生什麼樣的事,其中一個確定的結果是這會給創辦團隊造成極大的壓力(想像這幾億幾千萬美金的資本坐著不動,這些創辦人大概會遭遇許多法律訴訟或是潑油漆等案件),甚至讓他們放棄手上的計劃,當他們放棄的時候這些資金會發生什麼事我們無法準確預測,但這絕對不是一個好的跡象。

有些人預測在這個產業裡會有大規模的併購產生(A 用市值併購 B,B 的資產又高於市值,你有見過一併購就賺錢這樣的事嗎?),另一種預測是傳統的投資銀行,會開始接觸這些不知道該何去何從的創辦人,試圖幫助他們去管理這些資金,變成避險基金,無論如何,資金的大筆轉移似乎是無法避免的。

市值減去 ICO 募集資金,負值差距最大的包括 Augur (約 - 63,128,877 USD) 與 ICON (約 - 45,000,000 USD),正值差距最大的則是 EOS(約 7,512,551,834 USD)遙遙領先第二名的 Tezos。


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